حاسبة النسب المالية

كيفية استخدام حاسبة النسب المالية

1. 1. أدخل أرقام الميزانية العمومية. استخدم أرصدة نهاية الفترة: النقد والذمم المدينة والمخزون والأصول المتداولة وإجمالي الأصول والذمم الدائنة والالتزامات المتداولة وإجمالي الالتزامات والديون ذات الفوائد وحقوق الملكية. اترك ما لا تملكه؛ فالنسب التي تحتاجه ستعرض شرطة.
2. 2. أضف أرصدة بداية الفترة للمتوسطات. تكون نسب الدوران والعائد أوضح على متوسط الأرصدة، أي (البداية + النهاية) ÷ 2. ألغِ تحديد المربع لاستخدام أرصدة النهاية وحدها، كما تفعل بعض الكتب.
3. 3. أدخل قائمة الدخل. الإيرادات وتكلفة البضاعة المباعة والدخل التشغيلي (EBIT) ومصروف الفوائد وصافي الدخل للفترة نفسها.
4. 4. أضف بيانات السهم إن أردت نسب السوق. سعر السهم والأسهم القائمة وإجمالي التوزيعات تعطيك ربحية السهم ومكرر الربحية والعائد ونسبة التوزيع والسعر إلى القيمة الدفترية.
5. 5. اقرأ الجدول. النسب مجمّعة حسب ما تختبره، وبجوار كل قيمة صيغتها، فترى بالضبط أي أساس استُخدم.

المجموعات الخمس للنسب

• السيولة — هل تستطيع الشركة الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل؟ تقارن نسبة التداول كل الأصول المتداولة بالالتزامات المتداولة، وتستبعد نسبة السيولة السريعة (اختبار الحمض) المخزون والأصول البطيئة الأخرى، ونسبة النقد أشدها صرامة.
• الملاءة المالية — كم من النشاط يُموَّل بالديون، وهل تستطيع الشركة تحمّلها؟ تنظر نسبة الدين إلى حقوق الملكية ونسبة الدين ومضاعف حقوق الملكية وعدد مرات تغطية الفوائد (EBIT ÷ الفوائد) إلى الرافعة المالية.
• الكفاءة — كم بسرعة تتحول الأصول إلى مبيعات ونقد. تقسم نسب الدوران تدفقًا (الإيرادات أو تكلفة البضاعة المباعة) على رصيد؛ وقسمة أيام السنة على نسبة الدوران تعطي أيام تحصيل المبيعات وأيام بقاء المخزون وأيام سداد الدائنين. وأيام المخزون + أيام المبيعات − أيام الدائنين هي دورة التحويل النقدي.
• الربحية — تقيس هوامش الربح الإجمالي والتشغيلي وصافي الربح الربحَ لكل وحدة من الإيراد؛ وتقيس نسبة العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية الربحَ مقارنةً بما تستخدمه الشركة.
• السوق — تربط ربحية السهم ومكرر الربحية وعائد التوزيعات ونسبة التوزيع والقيمة الدفترية للسهم والسعر إلى القيمة الدفترية سعرَ السهم بالحسابات.

حيث تختلف الكتب

لا يوجد تعريف قانوني واحد لمعظم النسب، فتحقق من النسخة التي يستخدمها مقررك أو محلّلك. وتذكر الحاسبة خياراتها في عمود الصيغة.

• متوسط الأرصدة مقابل أرصدة النهاية. تغطي الإيرادات سنة كاملة، لذا فقسمتها على متوسط الذمم المدينة أو الأصول تتطابق مع الفترات بعضها ببعض. وتستخدم بعض الكتب ومزودو البيانات رصيد النهاية للتبسيط. ويغيّر مربع الاختيار كل نسب الدوران والعائد دفعةً واحدة.
• نسبة السيولة السريعة. تضم الصيغة المتحفظة النقد والاستثمارات قصيرة الأجل والذمم المدينة فقط. أما الصيغة المختصرة فتطرح المخزون من الأصول المتداولة، فتبقى فيها المصروفات المدفوعة مقدمًا. وتظهر الصيغتان.
• الدين إلى حقوق الملكية. تستخدم كثير من الكتب إجمالي الالتزامات ÷ حقوق الملكية، ويكتفي المحللون كثيرًا بالديون ذات الفوائد. وتظهر الصيغتان.
• أيام السنة. 365 هو المعيار، ويستخدم بعضهم 360. وكثيرًا ما لا تُفصح الشركات عن مبيعاتها الآجلة، لذا تُعامَل كل الإيرادات كمبيعات آجلة.

مثال محلول

لشركة المثال أصول متداولة بقيمة 520,000 مقابل التزامات متداولة بقيمة 260,000، ونسبة تداول قدرها 2.00؛ وبالنقد البالغ 120,000 والاستثمارات قصيرة الأجل البالغة 30,000 والذمم المدينة البالغة 150,000 تكون نسبة السيولة السريعة 300,000 ÷ 260,000 = 1.15. وإجمالي التزامات قدره 760,000 مقابل حقوق ملكية قدرها 640,000 يعطي نسبة دين إلى حقوق الملكية قدرها 1.19، والدخل التشغيلي البالغ 190,000 يغطي فوائد قدرها 30,000 مرة 6.33.

الإيرادات البالغة 1,800,000 على متوسط أصول قدره 1,350,000 تعطي دوران أصول قدره 1.33. ومتوسط الذمم المدينة البالغ 140,000 يدور 12.86 مرة، فيدفع العملاء خلال 28.4 يومًا؛ ومتوسط المخزون البالغ 190,000 مقابل تكلفة البضاعة المباعة البالغة 1,100,000 يدور 5.79 مرة، أي 63.0 يومًا؛ ومتوسط الذمم الدائنة البالغ 105,000 يُسدَّد خلال 34.8 يومًا. ودورة التحويل النقدي هي 28.4 + 63.0 − 34.8 = 56.6 يومًا.

صافي الدخل البالغ 120,000 يعني هامش صافي ربح قدره 6.67%، وعائدًا على متوسط الأصول قدره 8.89%، وعائدًا على متوسط حقوق الملكية قدره 19.35%. وتفكك هوية DuPont هذا العائد إلى 6.67% × 1.3333 × 2.1774 (متوسط الأصول ÷ متوسط حقوق الملكية). وبأرصدة النهاية يكون العائد على حقوق الملكية 18.75% بدلًا من ذلك، وهذا يبيّن مقدار ما يمكن أن يغيّره اختيار الأساس في النسبة. وعند سعر سهم 24 و50,000 سهم، تكون ربحية السهم 2.40، ومكرر الربحية 10.0، والتوزيعات البالغة 36,000 تعطي نسبة توزيع 30% وعائدًا 3%.

الأسئلة الشائعة

ما نسبة التداول الجيدة؟

تُذكر نسبة التداول بين 1.5 و2 بوصفها صحية في كثير من الأحيان، لكن المستوى المناسب يعتمد على القطاع. وأقل من 1 يعني أن الالتزامات المتداولة تفوق الأصول المتداولة، وقد تعني النسبة المرتفعة جدًا أن النقد أو المخزون معطّل. قارن بالنظراء في القطاع وباتجاه الشركة نفسها عبر الزمن.

ما الفرق بين نسبة التداول ونسبة السيولة السريعة؟

تحسب نسبة التداول كل الأصول المتداولة. وتستبعد نسبة السيولة السريعة المخزون (وفي الصيغة الأشد صرامة، البنود المدفوعة مقدمًا)، لأن المخزون قد يستغرق وقتًا حتى يُباع. وهي تبيّن هل تستطيع الشركة سداد ديونها قصيرة الأجل دون بيع مخزونها.

كيف أحسب العائد على حقوق الملكية؟

صافي الدخل مقسومًا على حقوق الملكية، وعادةً على متوسط حقوق الملكية: (البداية + النهاية) ÷ 2. وصافي دخل قدره 120,000 على متوسط حقوق ملكية قدره 620,000 يعطي عائدًا 19.35%. وتفكّكه هوية DuPont إلى هامش صافي الربح × دوران الأصول × مضاعف حقوق الملكية.

هل أستخدم متوسط الأرصدة أم أرصدة النهاية؟

يُفضَّل متوسط الأرصدة حين يتغير الرصيد كثيرًا خلال السنة، لأن تدفقًا كالإيرادات يتراكم على الفترة كلها. وأرصدة النهاية أبسط، وتستخدمها كتب كثيرة. استخدم ما يستخدمه مقررك أو بيانات المقارنة لديك، واستخدمه باتساق.

ما نسبة الدين إلى حقوق الملكية؟

إجمالي الالتزامات مقسومًا على حقوق الملكية، وهي مقياس لما تموّله الجهات الدائنة مقابل ما يموّله الملاك. ويحسب بعض المحللين الديون ذات الفوائد وحدها. ونسبة 1.19 تعني أن الالتزامات تساوي 1.19 مرة حقوق الملكية.

ما دورة التحويل النقدي؟

الأيام الفاصلة بين سداد الموردين وتحصيل النقد من العملاء: أيام المخزون القائمة + أيام المبيعات القائمة − أيام الدائنين القائمة. وكلما قصرت الدورة قلّ النقد المحبوس في العمليات.