Calcolatore di indici finanziari
Inserisci i valori dello stato patrimoniale e del conto economico e ottieni gli indici standard in cinque gruppi — liquidità, solvibilità, efficienza, redditività e mercato — ciascuno con la sua formula e la base usata (saldi medi o finali). Compila solo ciò che hai; il resto mostra un trattino. Gratuito, senza registrazione.
I valori di bilancio
Ogni campo è facoltativo. Ogni indice compare appena sono compilati i valori che gli servono; gli altri mostrano un trattino. L'esempio è un'azienda inventata.
Stato patrimoniale — fine del periodo
Stato patrimoniale — inizio del periodo (per le medie)
Conto economico — per il periodo
Dati di borsa (facoltativi)
Saldo medio = (inizio + fine) ÷ 2. Senza il valore di inizio si usa il saldo di fine. Tutti i ricavi sono trattati come vendite a credito. I manuali differiscono tra saldi medi e saldi finali, quindi la colonna della formula indica la base usata.
Indici
Liquidità
L'azienda può far fronte ai debiti a breve termine?
| Indice | Formula | Valore |
|---|---|---|
| Current ratio (liquidità corrente) | Attivo circolante ÷ passività correnti | 2,00 |
| Quick ratio (acid test) | (Cassa + investimenti a breve termine + crediti commerciali) ÷ passività correnti | 1,15 |
| Quick ratio, alternativo | (Attivo circolante − rimanenze) ÷ passività correnti | 1,23 |
| Cash ratio (liquidità immediata) | (Cassa + investimenti a breve termine) ÷ passività correnti | 0,58 |
| Capitale circolante netto | Attivo circolante − passività correnti | 260.000,00 USD |
Solvibilità (indebitamento)
Quanta parte è finanziata con debito, e l'azienda può sostenerne gli interessi?
| Indice | Formula | Valore |
|---|---|---|
| Rapporto di indebitamento (debt-to-equity) | Passività totali ÷ patrimonio netto | 1,19 |
| Indice di indebitamento | Passività totali ÷ totale attivo | 0,54 |
| Moltiplicatore del patrimonio netto | Totale attivo ÷ patrimonio netto | 2,19 |
| Rapporto di indebitamento, solo debiti onerosi | Debiti onerosi ÷ patrimonio netto | 0,66 |
| Copertura degli interessi (volte) | Reddito operativo (EBIT) ÷ interessi passivi | 6,33 |
Efficienza (attività)
Con quale rapidità l'attivo si trasforma in vendite e liquidità?
| Indice | Formula | Valore |
|---|---|---|
| Rotazione del totale attivo | Ricavi ÷ totale attivo (saldo medio) | 1,33 |
| Rotazione dei crediti commerciali | Ricavi ÷ crediti commerciali (saldo medio) | 12,86 |
| Giorni medi di incasso (DSO) | 365 ÷ rotazione dei crediti commerciali | 28,4 |
| Rotazione delle rimanenze | Costo del venduto ÷ rimanenze (saldo medio) | 5,79 |
| Giorni medi di giacenza (DIO) | 365 ÷ rotazione delle rimanenze | 63 |
| Rotazione dei debiti commerciali | Costo del venduto ÷ debiti commerciali (saldo medio) | 10,48 |
| Giorni medi di pagamento (DPO) | 365 ÷ rotazione dei debiti commerciali | 34,8 |
| Ciclo di conversione della liquidità (giorni) | Giorni di giacenza + giorni di incasso − giorni di pagamento | 56,6 |
Redditività
Quanto utile genera su vendite, attivo e patrimonio netto?
| Indice | Formula | Valore |
|---|---|---|
| Margine lordo | (Ricavi − costo del venduto) ÷ ricavi | 38,89% |
| Margine operativo | Reddito operativo ÷ ricavi | 10,56% |
| Margine di utile netto | Utile netto ÷ ricavi | 6,67% |
| Redditività del totale attivo (ROA) | Utile netto ÷ totale attivo (saldo medio) | 8,89% |
| Redditività del patrimonio netto (ROE) | Utile netto ÷ patrimonio netto (saldo medio) | 19,35% |
Mercato
Come si confronta il prezzo di mercato con utili e valore contabile?
| Indice | Formula | Valore |
|---|---|---|
| Utile per azione (EPS) | Utile netto ÷ azioni in circolazione | 2,40 USD |
| Rapporto prezzo/utili (P/E) | Prezzo dell'azione ÷ EPS | 10,00 |
| Dividendo per azione | Dividendi totali ÷ azioni in circolazione | 0,72 USD |
| Rendimento da dividendo | Dividendo per azione ÷ prezzo dell'azione | 3% |
| Quota di utili distribuiti (payout) | Dividendi totali ÷ utile netto | 30% |
| Valore contabile per azione | Patrimonio netto ÷ azioni in circolazione | 12,80 USD |
| Rapporto prezzo/valore contabile (P/BV) | Prezzo dell'azione ÷ valore contabile per azione | 1,88 |
| Capitalizzazione di borsa | Prezzo dell'azione × azioni in circolazione | 1.200.000,00 USD |
Scomposizione DuPont del ROE
ROE = margine netto × rotazione dell'attivo × moltiplicatore del patrimonio netto = 6,67% × 1,3333 × 2,1774 = 19,35%
Come usare il calcolatore di indici finanziari
- 1. Inserisci i valori dello stato patrimoniale. Usa i saldi di chiusura: cassa, crediti commerciali, rimanenze, attivo circolante, totale attivo, debiti commerciali, passività correnti e totali, debiti finanziari onerosi e patrimonio netto. Lascia vuoto ciò che non hai: gli indici che lo richiedono mostreranno un trattino.
- 2. Aggiungi i saldi di inizio periodo per le medie. Gli indici di rotazione e di rendimento hanno più senso sui saldi medi, (inizio + fine) ÷ 2. Togli la spunta per usare solo i saldi di chiusura, come fanno alcuni manuali.
- 3. Inserisci il conto economico. Ricavi, costo del venduto, reddito operativo (EBIT), interessi passivi e utile netto per lo stesso periodo.
- 4. Aggiungi i dati di borsa se vuoi gli indici di mercato. Prezzo dell'azione, azioni in circolazione e dividendi totali danno EPS, P/E, rendimento da dividendo, payout e prezzo/valore contabile.
- 5. Leggi la tabella. Gli indici sono raggruppati in base a ciò che misurano, con la formula accanto a ogni valore, così vedi esattamente quale base è stata usata.
I cinque gruppi di indici
- Liquidità — l'azienda può far fronte ai debiti a breve termine? Il current ratio confronta tutto l'attivo circolante con le passività correnti; il quick ratio (acid test) toglie le rimanenze e le altre attività lente; il cash ratio è il più severo.
- Solvibilità — quanta parte è finanziata con debito, e l'azienda può sostenerlo? Il rapporto di indebitamento, l'indice di indebitamento, il moltiplicatore del patrimonio netto e la copertura degli interessi (EBIT ÷ interessi) misurano tutti la leva finanziaria.
- Efficienza — con quale rapidità l'attivo si trasforma in vendite e liquidità. Gli indici di rotazione dividono un flusso (ricavi o costo del venduto) per un saldo; dividere i giorni dell'anno per la rotazione dà i giorni medi di incasso, di giacenza e di pagamento. Giorni di giacenza + giorni di incasso − giorni di pagamento è il ciclo di conversione della liquidità.
- Redditività — i margini lordo, operativo e netto misurano l'utile per ogni unità di ricavo; il ROA e il ROE misurano l'utile rispetto a ciò che l'azienda impiega.
- Mercato — utile per azione, rapporto prezzo/utili, rendimento da dividendo, payout, valore contabile per azione e prezzo/valore contabile mettono in relazione il prezzo dell'azione con il bilancio.
Dove i manuali differiscono
Per la maggior parte degli indici non esiste una definizione unica, quindi verifica quale versione usa il tuo corso o il tuo analista. Il calcolatore indica le sue scelte nella colonna della formula.
- Saldi medi contro saldi finali. I ricavi coprono un intero anno, quindi dividerli per i crediti o l'attivo medi rende i periodi confrontabili. Alcuni testi e fornitori di dati usano il saldo di chiusura per semplicità. La casella cambia in una volta sola tutti gli indici di rotazione e di rendimento.
- Il quick ratio. La forma prudente somma solo cassa, investimenti a breve termine e crediti commerciali. La forma abbreviata toglie le rimanenze dall'attivo circolante, lasciando dentro anche i risconti attivi. Sono mostrate entrambe.
- Rapporto di indebitamento. Molti testi usano passività totali ÷ patrimonio netto; gli analisti spesso usano solo i debiti onerosi. Sono mostrate entrambe le righe.
- Giorni dell'anno. 365 è lo standard; alcuni usano 360. Le vendite a credito raramente sono dichiarate, quindi tutti i ricavi sono trattati come vendite a credito.
Esempio svolto
L'azienda dell'esempio ha un attivo circolante di 520.000 contro passività correnti di 260.000, quindi un current ratio di 2,00; con cassa per 120.000, investimenti a breve termine per 30.000 e crediti per 150.000, il quick ratio è 300.000 ÷ 260.000 = 1,15. Passività totali per 760.000 contro un patrimonio netto di 640.000 danno un rapporto di indebitamento di 1,19, e un EBIT di 190.000 copre interessi di 30.000 per 6,33 volte.
Ricavi di 1.800.000 su un attivo medio di 1.350.000 danno una rotazione dell'attivo di 1,33. I crediti medi di 140.000 ruotano 12,86 volte, quindi i clienti pagano in 28,4 giorni; le rimanenze medie di 190.000 contro un costo del venduto di 1.100.000 ruotano 5,79 volte, cioè 63,0 giorni; e i debiti commerciali medi di 105.000 vengono pagati in 34,8 giorni. Il ciclo di conversione della liquidità è 28,4 + 63,0 − 34,8 = 56,6 giorni.
Un utile netto di 120.000 corrisponde a un margine netto del 6,67%, a un ROA sull'attivo medio dell'8,89% e a un ROE sul patrimonio netto medio del 19,35%. L'identità DuPont scompone questo ROE in 6,67% × 1,3333 × 2,1774 (attivo medio ÷ patrimonio netto medio). Con i saldi di chiusura il ROE è invece del 18,75%, a dimostrazione di quanto la scelta della base possa spostare un indice. A un prezzo di 24 per azione e 50.000 azioni, l'EPS è 2,40, il P/E è 10,0 e i dividendi di 36.000 danno un payout del 30% e un rendimento del 3%.
Gli indici sono confronti, non verdetti
Un indice da solo dice poco. Confrontalo con i periodi precedenti della stessa azienda e con le imprese dello stesso settore: un current ratio tranquillo per un dettagliante può essere basso per un'industria manifatturiera. Questo calcolatore serve per lo studio e per verifiche rapide e non è una consulenza di investimento o di credito.
Domande frequenti
- Qual è un buon current ratio?
- Un current ratio tra 1,5 e 2 è spesso indicato come sano, ma il livello giusto dipende dal settore. Sotto 1 le passività correnti superano l'attivo circolante; un indice molto alto può significare che cassa o rimanenze sono ferme. Confrontalo con i concorrenti del settore e con l'andamento dell'azienda nel tempo.
- Qual è la differenza tra current ratio e quick ratio?
- Il current ratio conta tutto l'attivo circolante. Il quick ratio esclude le rimanenze (e, nella versione più severa, i risconti), perché il magazzino può richiedere tempo per essere venduto. Mostra se l'azienda potrebbe pagare i debiti a breve senza vendere scorte.
- Come si calcola il ritorno sul patrimonio netto?
- Utile netto diviso per il patrimonio netto, di solito medio: (inizio + fine) ÷ 2. Un utile netto di 120.000 su un patrimonio netto medio di 620.000 è un ROE del 19,35%. L'identità DuPont lo scompone in margine netto × rotazione dell'attivo × moltiplicatore del patrimonio netto.
- Devo usare i saldi medi o quelli finali?
- I saldi medi sono preferibili quando il saldo è cambiato molto durante l'anno, perché un flusso come i ricavi si accumula lungo tutto il periodo. I saldi finali sono più semplici e sono usati in molti manuali. Usa quello che usano il tuo corso o i dati di confronto, e usalo in modo coerente.
- Che cos'è il rapporto di indebitamento?
- Passività totali divise per il patrimonio netto: misura quanta parte dell'azienda è finanziata dai creditori rispetto ai soci. Alcuni analisti contano solo i debiti onerosi. Un indice di 1,19 significa che le passività sono 1,19 volte il patrimonio netto.
- Che cos'è il ciclo di conversione della liquidità?
- I giorni che passano tra il pagamento dei fornitori e l'incasso dai clienti: giorni medi di giacenza + giorni medi di incasso − giorni medi di pagamento. Un ciclo più breve significa meno cassa immobilizzata nella gestione.