Công Cụ Tính Tỷ Số Tài Chính

Cách Sử Dụng Công Cụ Tính Tỷ Số Tài Chính

1. 1. Nhập số liệu bảng cân đối kế toán. Dùng số dư cuối kỳ: tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn, tổng tài sản, khoản phải trả, nợ ngắn hạn và tổng nợ phải trả, nợ có lãi và vốn chủ sở hữu. Bỏ trống những gì bạn không có — các tỷ số cần đến chúng sẽ hiển thị dấu gạch ngang.
2. 2. Thêm số dư đầu kỳ để tính bình quân. Các tỷ số vòng quay và sinh lời có ý nghĩa hơn khi dùng số dư bình quân, (đầu kỳ + cuối kỳ) ÷ 2. Bỏ chọn ô để chỉ dùng số dư cuối kỳ, như một số giáo trình vẫn làm.
3. 3. Nhập báo cáo kết quả kinh doanh. Doanh thu, giá vốn hàng bán, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (EBIT), chi phí lãi vay và lợi nhuận sau thuế của cùng một kỳ.
4. 4. Thêm dữ liệu cổ phiếu nếu muốn tính các tỷ số thị trường. Giá cổ phiếu, số cổ phiếu đang lưu hành và tổng cổ tức sẽ cho ra EPS, P/E, tỷ suất cổ tức, tỷ lệ chi trả và hệ số giá trên sổ sách.
5. 5. Đọc bảng. Các tỷ số được nhóm theo điều chúng kiểm tra, với công thức ngay bên cạnh mỗi giá trị, để bạn thấy chính xác cơ sở nào đã được dùng.

Năm Nhóm Tỷ Số

• Thanh khoản — doanh nghiệp có thể trả các nghĩa vụ ngắn hạn không? Hệ số thanh toán hiện hành so sánh toàn bộ tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn; hệ số thanh toán nhanh (kiểm tra axit) loại bỏ hàng tồn kho và các tài sản chuyển đổi chậm; hệ số thanh toán tiền mặt là chỉ tiêu nghiêm ngặt nhất.
• Khả năng thanh toán nợ — bao nhiêu phần được tài trợ bằng nợ, và doanh nghiệp có gánh nổi lãi vay không? Nợ trên vốn chủ sở hữu, tỷ số nợ, hệ số nhân vốn chủ sở hữu và số lần thanh toán lãi vay (EBIT ÷ chi phí lãi vay) đều xem xét đòn bẩy.
• Hiệu quả hoạt động — tài sản chuyển thành doanh thu và tiền nhanh đến đâu. Các tỷ số vòng quay chia một dòng (doanh thu hoặc giá vốn hàng bán) cho một số dư; lấy số ngày trong năm chia cho vòng quay sẽ ra số ngày phải thu, số ngày tồn kho và số ngày phải trả. Số ngày tồn kho + số ngày phải thu − số ngày phải trả là chu kỳ chuyển đổi tiền mặt.
• Khả năng sinh lời — biên lợi nhuận gộp, biên lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận ròng đo lợi nhuận trên mỗi đồng doanh thu; tỷ suất sinh lời trên tài sản và trên vốn chủ sở hữu đo lợi nhuận so với những gì doanh nghiệp đang sử dụng.
• Thị trường — lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, hệ số P/E, tỷ suất cổ tức, tỷ lệ chi trả, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu và hệ số P/B liên hệ giá cổ phiếu với báo cáo tài chính.

Điểm Khác Nhau Giữa Các Giáo Trình

Hầu hết các tỷ số không có một định nghĩa pháp lý thống nhất, vì vậy hãy kiểm tra xem khóa học hoặc nhà phân tích của bạn dùng phiên bản nào. Công cụ ghi rõ các lựa chọn trong cột công thức.

• Số dư bình quân và số dư cuối kỳ. Doanh thu tính cho cả năm, nên chia cho khoản phải thu hoặc tài sản bình quân sẽ khớp giữa các kỳ với nhau. Một số giáo trình và nguồn dữ liệu dùng số dư cuối kỳ cho đơn giản. Ô chọn sẽ chuyển toàn bộ các tỷ số vòng quay và sinh lời cùng lúc.
• Hệ số thanh toán nhanh. Dạng thận trọng chỉ cộng tiền, đầu tư ngắn hạn và khoản phải thu. Dạng viết tắt lấy tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho, nên vẫn còn chi phí trả trước trong đó. Cả hai đều được hiển thị.
• Nợ trên vốn chủ sở hữu. Nhiều giáo trình dùng tổng nợ phải trả ÷ vốn chủ sở hữu; các nhà phân tích thường chỉ tính nợ có lãi. Cả hai dòng đều được hiển thị.
• Số ngày trong năm. 365 ngày là chuẩn; một số dùng 360 ngày. Doanh thu bán chịu hiếm khi được công bố, nên toàn bộ doanh thu được coi là doanh thu bán chịu.

Ví Dụ Minh Họa

Công ty trong ví dụ có tài sản ngắn hạn 520.000 so với nợ ngắn hạn 260.000, hệ số thanh toán hiện hành là 2,00; với tiền 120.000, đầu tư ngắn hạn 30.000 và khoản phải thu 150.000, hệ số thanh toán nhanh là 300.000 ÷ 260.000 = 1,15. Tổng nợ phải trả 760.000 so với vốn chủ sở hữu 640.000 cho hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 1,19, và EBIT 190.000 chi trả lãi vay 30.000 gấp 6,33 lần.

Doanh thu 1.800.000 trên tài sản bình quân 1.350.000 cho vòng quay tổng tài sản là 1,33. Khoản phải thu bình quân 140.000 quay vòng 12,86 lần, nên khách hàng thanh toán sau 28,4 ngày; hàng tồn kho bình quân 190.000 so với giá vốn hàng bán 1.100.000 quay vòng 5,79 lần, tương đương 63,0 ngày; và khoản phải trả bình quân 105.000 được thanh toán sau 34,8 ngày. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt là 28,4 + 63,0 − 34,8 = 56,6 ngày.

Lợi nhuận sau thuế 120.000 cho biên lợi nhuận ròng 6,67%, tỷ suất sinh lời trên tài sản bình quân 8,89% và trên vốn chủ sở hữu bình quân 19,35%. Đồng nhất thức DuPont tách ROE đó thành 6,67% × 1,3333 × 2,1774 (tài sản bình quân ÷ vốn chủ sở hữu bình quân). Với số dư cuối kỳ, ROE thay vào đó là 18,75%, cho thấy việc chọn cơ sở có thể làm một tỷ số thay đổi nhiều đến mức nào. Với giá cổ phiếu 24 và 50.000 cổ phiếu đang lưu hành, EPS là 2,40, P/E là 10,0, và cổ tức 36.000 cho tỷ lệ chi trả 30% và tỷ suất cổ tức 3%.

Câu Hỏi Thường Gặp

Hệ số thanh toán hiện hành bao nhiêu là tốt?

Hệ số từ 1,5 đến 2 thường được coi là lành mạnh, nhưng mức phù hợp phụ thuộc vào ngành. Dưới 1 nghĩa là nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn; một hệ số quá cao có thể cho thấy tiền mặt hoặc hàng tồn kho đang nằm không. Hãy so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành và với xu hướng của chính công ty.

Hệ số thanh toán hiện hành khác hệ số thanh toán nhanh thế nào?

Hệ số thanh toán hiện hành tính toàn bộ tài sản ngắn hạn. Hệ số thanh toán nhanh loại trừ hàng tồn kho (và, theo cách nghiêm ngặt hơn, các khoản trả trước), vì hàng tồn kho có thể mất thời gian mới bán được. Nó cho biết doanh nghiệp có thể trả nợ ngắn hạn mà không cần bán hàng tồn kho hay không.

Tính tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu như thế nào?

Lấy lợi nhuận sau thuế chia cho vốn chủ sở hữu, thường là vốn chủ sở hữu bình quân: (đầu kỳ + cuối kỳ) ÷ 2. Lợi nhuận sau thuế 120.000 trên vốn chủ sở hữu bình quân 620.000 cho ROE 19,35%. Đồng nhất thức DuPont tách nó thành biên lợi nhuận ròng × vòng quay tài sản × hệ số nhân vốn chủ sở hữu.

Nên dùng số dư bình quân hay số dư cuối kỳ?

Số dư bình quân được ưu tiên khi số dư thay đổi nhiều trong năm, vì một dòng như doanh thu được tích lũy trong suốt kỳ. Số dư cuối kỳ đơn giản hơn và được dùng trong nhiều giáo trình. Hãy dùng loại mà khóa học hoặc dữ liệu so sánh của bạn đang dùng, và dùng nhất quán.

Nợ trên vốn chủ sở hữu là gì?

Tổng nợ phải trả chia cho vốn chủ sở hữu, đo lường tỷ lệ tài sản doanh nghiệp được tài trợ bởi chủ nợ so với chủ sở hữu. Một số nhà phân tích chỉ tính nợ có lãi. Hệ số 1,19 nghĩa là nợ phải trả gấp 1,19 lần vốn chủ sở hữu.

Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt là gì?

Số ngày từ lúc trả tiền cho nhà cung cấp đến lúc thu được tiền từ khách hàng: số ngày tồn kho + số ngày phải thu − số ngày phải trả. Chu kỳ càng ngắn thì càng ít tiền bị giữ lại trong hoạt động kinh doanh.