Kalkulator wskaźników finansowych

Jak korzystać z kalkulatora wskaźników finansowych

1. 1. Wpisz dane z bilansu. Użyj sald na koniec okresu: środki pieniężne, należności, zapasy, aktywa obrotowe, aktywa razem, zobowiązania handlowe, zobowiązania krótkoterminowe, zobowiązania razem, dług oprocentowany i kapitał własny. Pomiń to, czego nie masz — wskaźniki, które tego wymagają, pokażą myślnik.
2. 2. Dodaj salda na początek okresu, jeśli chcesz średnich. Wskaźniki rotacji i zwrotu są bardziej miarodajne na saldach średnich, (początek + koniec) ÷ 2. Odznacz pole, aby użyć tylko sald na koniec, tak jak robią niektóre podręczniki.
3. 3. Wpisz rachunek zysków i strat. Przychody, koszt własny sprzedaży, zysk operacyjny (EBIT), koszty odsetek i zysk netto za ten sam okres.
4. 4. Dodaj dane o akcjach, jeśli chcesz wskaźników rynkowych. Cena akcji, liczba akcji w obiegu i łączne dywidendy dają EPS, C/Z, stopę dywidendy, wskaźnik wypłaty i cenę do wartości księgowej.
5. 5. Odczytaj tabelę. Wskaźniki są pogrupowane według tego, co badają, a obok każdej wartości podano wzór, dzięki czemu widać dokładnie, której podstawy użyto.

Pięć grup wskaźników

• Płynność — czy firma może spłacić zobowiązania krótkoterminowe? Wskaźnik bieżącej płynności porównuje wszystkie aktywa obrotowe z zobowiązaniami krótkoterminowymi; wskaźnik szybki (test kwasowości) pomija zapasy i inne wolno zbywalne aktywa; wskaźnik gotówkowy jest najostrzejszy.
• Wypłacalność — jaka część firmy jest finansowana długiem i czy firma udźwignie jego obsługę? Dług do kapitału własnego, wskaźnik zadłużenia, mnożnik kapitału własnego i krotność odsetek (EBIT ÷ odsetki) badają dźwignię.
• Sprawność — jak szybko aktywa zamieniają się w sprzedaż i gotówkę. Wskaźniki rotacji dzielą strumień (przychody lub koszt własny sprzedaży) przez saldo. Dni w roku podzielone przez rotację dają dni sprzedaży w należnościach, dni zapasów i dni zobowiązań. Dni zapasów + dni sprzedaży w należnościach − dni zobowiązań to cykl konwersji gotówki.
• Rentowność — marże brutto, operacyjna i netto mierzą zysk na jednostkę przychodu; zwrot z aktywów i zwrot z kapitału własnego mierzą zysk w relacji do tego, czego firma używa.
• Rynek — zysk na akcję, wskaźnik C/Z, stopa dywidendy, wskaźnik wypłaty, wartość księgowa na akcję i cena do wartości księgowej odnoszą cenę akcji do danych ze sprawozdań.

Gdzie podręczniki się różnią

Większość wskaźników nie ma jednej, ustawowej definicji, więc sprawdź, której wersji używa Twój kurs lub analityk. Kalkulator nazywa swoje wybory w kolumnie wzoru.

• Salda średnie a końcowe. Przychody obejmują cały rok, więc dzielenie ich przez średnie należności lub aktywa zapewnia zgodność między okresami. Niektóre teksty i dostawcy danych używają salda końcowego dla prostoty. Pole wyboru przełącza jednocześnie wszystkie wskaźniki rotacji i zwrotu.
• Wskaźnik szybki. Wersja ostrożna dodaje tylko środki pieniężne, krótkoterminowe inwestycje i należności. Wersja skrócona odejmuje zapasy od aktywów obrotowych, co zostawia w wyniku także rozliczenia międzyokresowe. Pokazano obie.
• Dług do kapitału własnego. Wiele tekstów używa zobowiązań razem ÷ kapitał własny; analitycy często biorą pod uwagę tylko dług oprocentowany. Pokazano oba wiersze.
• Dni w roku. Standardem jest 365; niektórzy używają 360. Sprzedaż na kredyt rzadko jest ujawniana, więc cały przychód traktuje się jako sprzedaż na kredyt.

Przykład krok po kroku

Firma przykładowa ma aktywa obrotowe 520 000 przy zobowiązaniach krótkoterminowych 260 000, czyli wskaźnik bieżącej płynności 2,00. Przy środkach pieniężnych 120 000, krótkoterminowych inwestycjach 30 000 i należnościach 150 000 wskaźnik szybki wynosi 300 000 ÷ 260 000 = 1,15. Zobowiązania razem 760 000 wobec kapitału własnego 640 000 dają wskaźnik długu do kapitału własnego 1,19, a zysk operacyjny (EBIT) 190 000 pokrywa odsetki 30 000 6,33 razy.

Przychody 1 800 000 przy średnich aktywach 1 350 000 dają rotację aktywów 1,33. Średnie należności 140 000 obracają się 12,86 razy, więc klienci płacą po 28,4 dnia; średnie zapasy 190 000 przy koszcie własnym sprzedaży 1 100 000 obracają się 5,79 razy, czyli 63,0 dnia; a średnie zobowiązania handlowe 105 000 są spłacane po 34,8 dnia. Cykl konwersji gotówki wynosi 28,4 + 63,0 − 34,8 = 56,6 dnia.

Zysk netto 120 000 to marża zysku netto 6,67%, zwrot z aktywów średnich 8,89% i zwrot z średniego kapitału własnego 19,35%. Tożsamość DuPonta rozkłada ten ROE na 6,67% × 1,3333 × 2,1774 (średnie aktywa ÷ średni kapitał własny). Przy saldach na koniec ROE wynosi zamiast tego 18,75%, co pokazuje, jak bardzo wybór podstawy może przesunąć wskaźnik. Przy cenie akcji 24 i 50 000 akcji zysk na akcję wynosi 2,40, wskaźnik C/Z 10,0, a dywidendy 36 000 dają wskaźnik wypłaty 30% i stopę dywidendy 3%.

Najczęstsze pytania

Jaki wskaźnik bieżącej płynności jest dobry?

Często uznaje się wartość między 1,5 a 2 za zdrową, ale właściwy poziom zależy od branży. Poniżej 1 zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe; bardzo wysoki wskaźnik może oznaczać, że gotówka lub zapasy leżą bezczynnie. Porównaj go z konkurencją z branży i z trendem w samej firmie.

Jaka jest różnica między wskaźnikiem bieżącej płynności a szybkim?

Wskaźnik bieżącej płynności uwzględnia wszystkie aktywa obrotowe. Wskaźnik szybki pomija zapasy (a w wersji ostrzejszej także rozliczenia międzyokresowe), bo zapasy mogą długo się sprzedawać. Pokazuje, czy firma mogłaby spłacić długi krótkoterminowe bez sprzedaży towaru.

Jak oblicza się zwrot z kapitału własnego?

Zysk netto podzielony przez kapitał własny akcjonariuszy, zwykle średni: (na początek + na koniec) ÷ 2. Zysk netto 120 000 przy średnim kapitale własnym 620 000 daje ROE 19,35%. Model DuPonta rozkłada go na marżę zysku netto × rotację aktywów × mnożnik kapitału własnego.

Czy używać sald średnich, czy końcowych?

Salda średnie są lepsze, gdy saldo zmieniło się znacznie w ciągu roku, bo strumień, taki jak przychody, narasta przez cały okres. Salda końcowe są prostsze i używane w wielu podręcznikach. Użyj tego, czego używa Twój kurs lub dane porównawcze, i stosuj to konsekwentnie.

Czym jest wskaźnik długu do kapitału własnego?

Zobowiązania razem podzielone przez kapitał własny akcjonariuszy — miara tego, jaka część firmy jest finansowana przez wierzycieli, a jaka przez właścicieli. Niektórzy analitycy liczą tylko dług oprocentowany. Wskaźnik 1,19 oznacza, że zobowiązania są 1,19 razy większe od kapitału własnego.

Czym jest cykl konwersji gotówki?

Liczba dni między zapłaceniem dostawcom a odebraniem gotówki od klientów: dni zapasów + dni sprzedaży w należnościach − dni zobowiązań. Krótszy cykl oznacza, że mniej gotówki jest zamrożone w działalności.